AI財報、聯準會利率決策　華爾街進入關鍵一週

美國股市投資人正面臨關鍵的一週。以大型人工智慧（AI）巨頭為首的企业財報，加上美國聯邦準備理事會（Fed）將召開貨幣政策會議，都將對近期出現動搖的股市漲勢帶來嚴峻考驗。科技股近期走弱，讓投資人對支撐美股已滿四年牛市的AI投資熱潮，感到心驚膽跳。

科技股比重偏高的納斯達克綜合指數上週五微幅下跌，而就在前一天，該指數才剛創下自6月以來的最大單日跌幅。這兩天的跌幅因台灣上週五休市都尚未反映，那斯達克綜合指數累計兩天已跌掉2.8%。週一台灣繼續休市，將有連續三天的美股起伏等到週二開盤一起反映。

上週投資人對Meta與科林研發（Lam Research,）的季報感到失望。Meta 是大量投資興建資料中心的超大規模雲端服務業者（Hyperscalers）之一；而科林研發則是一間高成長的半導體公司，屬於AI概念股的最大贏家之一。

另外三家超大規模雲端服務業者，Alphabet（Google）、微軟與亞馬遜最新財報將在本週登場，本週約有三分之一的標準普爾500指數成分股公司將公布業績。聯準會於週三（28日）發布的利率政策會議結果，也可能引發市場波動。

些許陣痛

Alpine Macro 首席股權策略師喬吉表示：「目前有多項變數同時在影響市場。」

喬吉指出：「未來一週將有更多科技股財報出爐，而現在市場正以極其審慎的眼光，看待所有與人工智慧相關的巨額支出。市場不再盲目相信那些砸重金進行基礎建設的公司。對我們而言，這其實非常健康，但短期內仍預示會帶來些許陣痛。」

此外，投資人也將焦點轉向11月3日的美國期中選舉，愈來愈多人押注民主黨將從川普總統領導的共和黨手中奪回美國國會的控制權。這一連串的市場催化劑，可能在未來兩週內推升市場波動率，並挑戰先前幫助標準普爾500指數今年來上漲11%的樂觀情緒。

雲端業者

儘管面臨美債殖利率暴漲以及中東衝突引發能源成本上升等逆風，美國強勁的企業獲利成長仍為今年的股市漲勢提供了支撐。

根據LSEG IBES的數據，在目前已公布業績的100多家公司中，標準普爾500指數第三季的企業獲利預計比去年同期成長逾32%。而這週將是本次財報季中最繁忙的一週。

BakerAvenue財富管理公司首席策略師利普表示：「我認為財報將決定……科技股回檔是買入良機，還是代表著未來將出現更深度的修正。我們現在需要的是又一輪極其強勁的獲利表現。」

Alphabet與微軟將於週三（28日）公布財報；亞馬遜的業績則將於週四（29日）揭曉。市場焦點將集中在這些超巨型雲端公司對資本支出計畫的前瞻指引，以及他們龐大的支出是否已開始產生回報。

超大規模雲端業者今年的資本支出預計高達約8000億美元，這正在推升參與AI建設大量相關企業之獲利。然而，在融資成本不斷上升的情況下，投資人對這種高額支出的永續性抱持審慎態度。

Hennion & Walsh資產管理公司總裁兼首席投資官曼恩表示：「企業獲利對於整體AI交易的信心，以及這種高額支出還能持續多久，是至關重要的先決條件。」

晶片大廠英特爾（Intel）與晟碟（Sandisk）本週發布的季財報，也可能對AI概念股產生影響。

暫停升息但下次就升息

為了控制高於目標值的通膨，聯準會在9月進行了自2023年以來的首次升息。但根據芝商所FedWatch工具，投資人預料聯準會週三再次升息的機率僅有10%。

其中一個因素是，投資人懷疑聯準會是否會願意在距離期中選舉僅一週的時間點升息。

然而，市場正轉向預期聯準會在12月的下一次會議上升息，FedWatch工具顯示屆時升息的機率高達逾75%。

Greenwood Capital投資長陶德表示，他將密切關注聯準會主席華許在會後記者會任何關於利率路徑的暗示。

陶德說：「他是否會說些什麼來為 12 月提供一點線索？因為目前市場的預期是屆時將會有一輪升息。」