全球央行第三季仍在大買黃金　仍舊是支撐黃金需求與金價推手

黃金價格今年走勢持續向下，從年初的現貨價衝破每英兩5000美元價位，跌到現在不足4000美元。不過，世界黃金協會（WGC）週二（3日）發布的數據顯示，全球央行仍在加速囤貨黃金，今年第三季的購買速度是2024年底以來最快。

世界黃金協會的報告指出，全球央行機構在截至9月的第三季中，淨購買了321公噸黃金。在經歷了2026年初相對緩慢的起步後，全球央行今年前九個月的累計購金量已達675公噸，略高於去年同期的水準。

這項數據突顯央行一直是推動金價經歷多年強勁漲勢、並於今年1月創下歷史新高的大功臣。即便在目前整體市場交投冷清的氣氛下，央行依然是維持金價支撐的核心關鍵。自2月底伊朗戰爭爆發以來，由於高昂的能源成本加劇了市場對貨幣政策可能收緊、利率上揚的預期，不孳息的黃金吸引力下降，致使金價已自高點滑落約四分之一。

世界黃金協會高級市場策略師里德（John Reade）表示，第三季相對較低的金價，很可能激勵了部分央行加大採購力道。他指出，對於看空美元長期走勢的央行而言，今年來美元的強勢漲勢，反而讓央行覺得把部分外匯存底轉換為黃金變得更有吸引力。

里德分析說：「如果你認為美元長期將走向下跌，而你手上的短期美債剛好到期，那麼你可能會利用這些相對『昂貴』的美元來逢低買進黃金。」道

值得注意的是，在估算的央行購金總量中，近三分之二並未由央行當局主動公開。這份報告是由諮詢機構Metals Focus代表世界黃金協會，透過公開數據、貿易統計與實地調查相結合的方式計算出最終數據。

在已公開的買家當中，中國與波蘭是第三季最大的買家，分別增購了63公噸與41公噸的黃金儲備。俄羅斯則是唯一的主要賣家，在第三季拋售了19公噸。

儘管中東戰火持續推升原油價格與利率預期，導致金價近幾個月走勢疲軟，但黃金ETF的資金流入依然相當強勁。世界黃金協會指出，第三季黃金ETF的持倉量增加了211公噸，刷新歷史新高紀錄。

黃金條塊與飾品需求分化

受到印度與中國稅制轉變，以及金價處於相對高點的衝擊，全球消費者轉向購買重量更輕、黃金成色較低的首飾。第三季首飾黃金需求暴跌17%至313公噸，創世界黃金協會自2000年開始追蹤該數據以來首飾金需求最爛的第三季。

報告中還有其他的主要數據。金礦產量年增 3%，第三季達到歷史新高的1071公噸。黃金回收量下降8%至314公噸，創2023年以來的最低點。

黃金條塊與金幣需求全球整體下降19%至268公噸。然而，中國市場的金條金幣購買量逆勢大增7%至79公噸，帶動中國今年前九個月的金條金幣累計需求衝上393公噸的歷史新高。