【11月股災】從AI狂歡到史詩級崩盤！台股一個月跌逾萬點　《繁花》帝國大廈理論應驗

王家衛導演的電視劇《繁花》曾以一句台詞形容股市的殘酷：「紐約的帝國大廈，從底下跑到屋頂，要一個鐘頭；從屋頂跳下來，只要8.8秒，這就是股票。」這句話恰好呼應這波台股行情。加權指數從2萬點到3萬點，花了22個月；從3萬點到4萬點，只花了4個月；接著，自4萬點到接近5萬點，則花了5個月時間；但從5萬點門前到今天跌破4萬點，卻只用了不到一個月。

AI浪潮席捲全球，把台股推向歷史新高。受惠於半導體需求強勁、全球資金湧入，台股加權指數從2024年3月首度站上2萬點，短短兩年多一路攻上4萬點，甚至在今年10月逼近5萬點大關。也有人預估明年站穩6萬點、2028年挑戰7萬點。

然而，股市的上漲有基本面、資金及信心支撐，但當市場信心反轉，下跌的速度往往遠超過多數投資人的想像。

在AI熱潮背後的疑慮逐漸浮現下，市場猛然回頭檢視AI投資前景與科技股估值，加上美國期中選舉後AI資料中心政策變數升高，美國科技股重挫，台股連日遭遇猛烈賣壓，短短一個月從歷史高點附近重挫逾萬點，今天直接跌破4萬點，還被稱為史詩級崩盤。

二年前AI題材狂點火 台股從二萬點起飛

回顧台股這波前所未見的多頭漲勢，受惠於AI熱潮推動半導體需求，近兩年熱錢湧入台股，加權指數在2024年3月8日首度突破2萬點大關，同年8月5日因日本央行升息，導致全球股市崩盤，指數短暫跌破2萬點，隔日即向上拉升。

之後一路跌宕起伏，真正的考驗出現在2025年4月。美國總統川普宣布對全球祭出高額關稅，台股當週從21298點跌至最低17306點，堪稱4月股災。川普於4/9宣布，暫緩實施新制關稅90天，全球股市普天同慶，台股自此穩步向上，今年1月5日突破3萬點大關。從2萬點到3萬點，花了22個月時間。

川普關稅打不倒 台股年初首登3萬、加速奔4萬

推動台股持續攻高的核心動能仍是AI，關稅儼然成為插曲。全球雲端服務巨頭如Google、Amazon、Meta皆加速投資興建AI資料中心，儘管AI泡沫化的示警也不時在投資界盛傳，但全球晶圓代工龍頭台積電獲利營收仍逐月逐季創高。

2月26日，台股進一步突破3萬5000點。然而，中東局勢升溫、國際油價飆漲，市場避險情緒升高，指數一度在3月9日回落至31529點。隨著利空逐漸消化，台股自4月7日起再度展開攻勢，5月4日首度站上4萬點大關。

從2萬點跑到3萬點，台股花了22個月；從3萬點到4萬點，只花了4個月時間，市場多頭動能明顯加速。即使5月20日一度跌破4萬點，隨後仍持續向上攻堅，6月下旬進一步突破4萬8000點。不過，高檔震盪加劇，7月底指數又一度摜破4萬點，顯示市場在快速上漲後，波動也隨之放大。

10/6 攀向4萬9968點歷史高峰 花5個月4萬攻至近5萬

歷經數次攻防，台股終於在10月6日迎來歷史性一刻，盤中最高攀抵49968.92點，距離5萬點整數關卡僅差僅一步之遙，終場收在49822.55點。

從4萬點到接近5萬點，只花了約5個月，台股多頭氣勢達到高峰。

然而，台股叩關5萬點只差一步，行情卻開始急轉直下。本周美國期中選舉結果出爐，民主黨拿下參眾兩院控制權，市場憂心AI資料中心擴建政策可能面臨阻力，衝擊市場對AI產業未來成長的預期。美國科技股率先重挫，半導體類股遭到重擊，亞洲股市也難逃賣壓，台股成為這波全球科技股修正的受衝擊市場之一。

一個月跌掉萬點 11/6失守四萬大關

台股今天(11/6)開盤後賣壓全面湧現，盤中一度重挫3737.67點，創下史上最大盤中跌點，指數摜破4萬點大關。儘管尾盤跌勢收斂，終場仍下跌1873.08點，收在39701.64點。

單看11月第一週，台股累計下跌5510.19點，跌勢相當猛烈，堪稱近年來跌勢最慘烈的一週；若從10月6日盤中49968.92點的歷史高點計算。從10/6至今，短短一個月便從5萬點門前重挫至4萬點以下，一個月來大盤跌了10120.91點，超過1萬點，也是史上最慘烈的一個月。

股市崩跌一瞬間 不代表產業就此黯淡

台股從2萬點到3萬點花了22個月，從4萬點到5萬點門前只花5個月，然而，從接近5萬點到跌破4萬點，卻只用了短短一個月。這場由AI熱潮推動的台股大多頭，正面臨一次劇烈的市場考驗。

股市最殘酷之處，就在於上漲需要時間，崩跌卻只在一瞬間，在在提醒投資人小心駛得萬年船。但股市的下跌，不代表產業未來就此黯淡。當市場信心退潮、繁花落盡，這次市場修正究竟是AI泡沫的警訊，還是過度樂觀後的估值修正，仍有待時間證明。

真正值得觀察的是，AI產業的長線需求是否持續，只要基本面的成長主旋律沒有改變，風暴過後，或許仍有春暖花開的一天。