期中選舉民主黨大勝　「跛鴨」川普將如何影響全球經濟？

美國總統川普（Donald Trump）在期中選舉後痛失國會參眾兩院控制權，將如何衝擊全球經濟？《衛報》指出，川普的行事風格本已難料，在任期最後兩年又淪為跛鴨總統，對金融市場、經濟成長、通膨、政府舉債成本與民眾生活水準都可能帶來影響。

●股市

川普在選後立刻承認敗選，並坦言伊朗戰爭的影響，市場解讀為正面訊號。不過，他警告自己對國會通過的法案將成為「否決先生」（Mr Veto），外界擔心未來兩年恐將波折不斷。

德國貝倫貝格銀行（Berenberg）首席經濟學家施密丁（Holger Schmieding）表示，選舉結果顯示美國選民「拒絕了川普，以及他帶有幾分威權色彩的裙帶資本主義傾向」。他認為，這顯示美國的體制與制衡機制運作正常，「這是好事」。

中東戰事與人工智慧（AI）的發展步調，將影響股市、通膨與經濟成長的前景。AI與資料中心建設正是近期股市的動能之一，而民主黨對於AI監管與資料中心建置立場較為強硬，因此引發疑慮。

也有人擔心，川普在期中選舉後對內政的掌控力削弱，可能因此在外交政策上更加強硬，甚至讓伊朗戰事進一步升溫。

●通膨

美國與以色列入侵伊朗，導致關鍵的荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）封閉，引發當代史上最嚴重的能源價格衝擊，全球通膨壓力再度升高。

在伊朗戰爭推高通膨之前，雜亂無章的川普關稅政策已重創小型企業，並讓美國家庭負擔沉重，是左右期中選舉結果的關鍵。美國柴油價格8月飆上歷史新高；整體通膨率已自去年5月2.3%的低點升至3.7%。

選舉結果大勢底定後，投資人對伊朗問題出現外交突破抱持期待，油價週三（11/4）回落，一度重挫9%，近一個月來首度跌破每桶100美元。作為國際油價基準的布倫特原油目前每桶93.6美元，仍遠高於開戰前約70美元的水準。國際貨幣基金（IMF）因此預估，今年全球整體通膨率將升至4.7%，能源進口國將受創最深。

未來，若川普升高對伊朗的軍事行動，將進一步加劇通膨衝擊，也會讓他的民意支持度更加低迷。

●利率

通膨升溫迫使各國央行升息，美國聯準會（Fed）不顧川普施壓，今年9月宣布升息，是2023年以來首度調高借貸成本。共和黨失去國會多數後，將無力通過重要公共機構人事任命，包括聯準會理事在內。在戰事局勢多變、通膨壓力持續的背景下，投資人預期聯準會至少會再升息一次。

英格蘭銀行預料週四（11/6）將升息，歐洲央行也預期會升息。

美國財政

伊朗戰爭引發的高通膨與高利率，已推高政府借貸成本，讓公共債務水位偏高的國家壓力更大。

美國12月11日將迎來第一場大考，屆時兩黨必須就政府支出達成共識，才能避免政府關門。

政治僵局可能讓川普無法推出新的減稅與支出措施，這一點有利有弊：雖能抑制舉債與債務規模進一步攀升，但也限縮了以財政刺激拉抬經濟的空間。

分析師指出，力挺川普的MAGA（讓美國再次偉大）陣營候選人慘敗，將削弱川普的威信，也可能促使國會兩黨加強合作。

●經濟成長

分析師表示，政治動盪加上川普在貿易與移民方面的作為，可能影響美國經濟成長，但真正最須關注的因素仍是通膨，以及中東局勢能否降溫。

投資人擔心，民主黨若對AI祭出管制，可能衝擊美國的投資與成長。這波科技熱潮的外溢效應已遍及全球。

不過，科技業領袖本來就已因安全疑慮而對推動AI發展轉趨保守；許多投資人也擔心美國股市出現泡沫。安聯（Allianz）分析師指出，AI投資規模之大，以及它帶動全球經濟成長的潛力，可能使左右兩派的政治比過去更難預測。環境與社會影響，也日益成為重要的考量。

IMF上月還預測美國今年與明年的經濟成長率將維持在2.3%的穩定水準；貝倫貝格銀行的分析師則認為，由於政治僵局、AI降溫，以及川普打擊移民帶來的拖累，美國2028年的經濟成長率可能放緩至約1.5%；如此一來，美國對全球經濟成長的貢獻將不如以往。