分析：AI熱潮屠殺了消費電子產業　英特爾崩盤只是遲來的反應

個人電腦（PC）處理器晶片數十年來的龍頭廠英特爾（Intel），週五（30日）發布的第三季財報在半導體類股引發了一場血洗。這家晶片巨頭經歷了自1974年以來最慘烈的一天，股價崩跌29%。英特爾的崩盤只是在說明一個市場今年來已經醒悟的事實：AI狂潮帶動晶片股的大漲，卻把原本的「金雞母」消費市場殺崩，完全看不到復甦跡象。

週五的英特爾財報向投資人證實了一個幾個月來投資人都在猜測的現實：對於像英特爾這種資料中心／個人電腦都涉足的晶片大廠來說，人工智慧（AI）資料中心建設熱潮所帶來的營收增長，無法彌補被殺到趴倒在地的消費端市場。在記憶體、硬碟、儲存晶片、顯示卡這些關鍵零件動輒數倍的瘋漲之下，消費者買不起新電腦，不敢買新手機，消費市場遭到慘烈血洗。

消費市場以年減四分之一速度加速萎縮

10月稍早，調研機構Counterpoint Research發布的初步統計數據就已經顯示，今年第三季全球PC出貨量比去年同期銳減21%，降至5700萬台。另一調查機構顧能（Gartner）統計第三季　PC出貨量是5540萬台，比去年同期銳減22.4%；IDC統計為6270萬台，也較去年同期銳減20.1%。

具體的絕對值數字不同，調查口徑不盡相同，但調查結果趨勢一致：電腦出貨量以超過20%的速度驚人萎縮中。並且，第四季的出貨量萎縮幅度還可能繼續擴大到25%以上。

Counterpoint等機構當初發布PC出貨銳減消息時， PC族群股價尚未顯著下跌，因為投資人依舊寄望在出貨量下降時，單價提高有助於彌補數量的不足。而且PC生產商往往同樣也是伺服器生產商， AI需求有望彌補消費端的下滑。英特爾的財報擊碎這個幻象。

英特爾最新一季財報中，這家半導體巨頭的資料中心與人工智慧（AI）相關銷售額以驚人的速度成長，飆升78%至73億美元。但是，以 PC為核心的客戶端算力部門（Client Computing Segment）以營收計算仍是其最大的部門，營收下降5%，降至81億美元。

更要命的是，英特爾預計第四季將因記憶體短缺導致電腦出貨減少，第四季營收將出現季減，公司預估第四季營收為150億至160億美元，遠低於市場共識預期的171億美元；預估調整後每股盈餘僅為0.25 美元，也遠低於市場預期的0.44 美元。

英特爾毛利率亦將銳減6個百分點。事實很明確，英特爾的晶圓代工與AI業務無法填補PC端的下滑。

消費端寒冬可能持續到2030年

同樣直接受到PC市場衝擊的晶片巨頭，還有PC產業的萬年老二超微（AMD），其股價在週五也暴跌近11%。與微軟合作積極進攻消費端PC市場的高通，股價週五暴跌逾11%。除了PC，高通更是智慧手機處理器大廠，另外也受到全球手機出貨量銳減的衝擊。

究其根本，AI產業的暴力擴張投資把記憶體等關鍵零件炒上了天，只有等這些關鍵零件價格回緩，消費端的PC與手機市場才可能復甦。但是SK海力士已經預計到2030年記憶體市場都還是供不應求的情況。也就是說，英特爾與PC產業的寒冬，恐怕將持續數年。