【跨業聯徵3-1】看清「四貸同堂」黑洞有多大 銀行、券商10/31起可互查客戶授信「底細」　

隨著台股交易熱絡，市場出現投資人同時動用房貸、車貸、信貸及股票質押炒股的「四貸同堂」亂象，但近期美債、半導體股價大跌，金融市場拉警報，台股投資人信用情況再度受到關注，然而，「四貸」實際嚴重程度究竟如何，外界始終難以掌握。

若要從公開數據窺見端倪，中央銀行每月會公布「全體銀行放款餘額」，該統計有依借戶身分分類，其中「個人」放款依用途分為四類，包括：購買動產（如機器設備、汽車）、購買不動產（如土地、建物）、企業投資（如併購企業、原始創投），以及「週轉金」。

從央行「個人週轉金」數據，或許可一窺台灣人今年借錢進行投資理財等資金調度狀況，是否特別踴躍。

從央行「個人週轉金」　一窺個人資金調度現況

根據央行統計月報定義，「個人週轉金」包括購買股票債券等金融商品、支付薪水、購買原料，或中小企業主以個人名義借款供公司周轉等用途。在所有個人放款項目中，「個人週轉金」是相對能一窺「個人為了投資理財向銀行借錢」樣貌的統計數字。

根據央行10月29日公布的最新數據（註），今年9月個人週轉金占個人放款的比重達40.66%，為2024年11月以來新高。回顧可追溯的年度資料，2018年至2025年間，這項占比多落在34%至39%之間，凸顯今年9月突破4成，明顯高於以往。

再來看每年的「新增放款」數據，今年以來個人週轉金較去年底增加1.16兆元，但個人放款「總額」僅增加1.59億元。換言之，今年新增的個人放款中，約73.22%屬週轉金用途，而這項比重在2025年為64.34%，2024年為48.10%，2019年至2023年間則介於35%至43%，顯示今年週轉金在新增個人放款中的占比，的確大幅躍升。

四貸同堂戶數不多？　券商形容如「黑洞」、嚴重程度尚不明朗

不過，也有金融業者表示，經清查旗下銀行，符合四貸同堂的客戶並不多。兆豐金董事長董瑞斌7月接受媒體聯訪時指出，兆豐銀符合四貸同堂、所有槓桿皆開的客戶有4戶，較去年同期增加3戶，增加金額約2億元。中信金總經理高麗雪則在第2季法說會上表示，中信銀符合四貸同堂定義的客戶約50人，曝險金額合計約7億元。

實務上，客戶只要通過銀行的5P授信原則等審查，確實可能同時辦理房貸（含增貸）、車貸、信用貸款及股票質借。但若客戶另向券商辦理質借融資，銀行便無從掌握其整體槓桿狀況。

《太報》也有向證券業者詢問對「四貸同堂」的觀察，獲得回覆為「目前看不出來有非常嚴重的狀況」，但其判斷依據，也是透過證券端觀察融資與不限用途款項借貸餘額的授信業務狀況，藉此得出「沒有脫離股市整體趨勢」的結論。

另有不具名券商接受《太報》採訪時形容，當前的四貸同堂現象猶如一個「黑洞」，看似危險，卻沒有人清楚實際狀況。他表示，除非涉及洗錢防制的高風險客戶，否則即使同屬一家金控，銀行與證券子公司之間也不能互通客戶授信資料，更遑論辨識客戶是否同時向銀行與券商借貸、屬於四貸同堂定義下的高槓桿族群。

10/31跨業交換授信資訊系統上線　銀證可雙向互查4類資料

聯徵中心與證交所建置的「跨業介接交換授信業務信用資料」系統，將於10月31日上線，屆時銀行與券商可互查客戶的授信信用狀況。該券商解讀，這是讓四貸同堂實際狀況得以被進一步釐清的關鍵措施。

根據金管會29日說明，系統上線後，銀行可查詢客戶在券商端的融資融券、證券業務借貸款項、不限用途款項借貸，以及有價證券借貸等4類資料。券商則可查詢客戶在銀行端的不動產、動產、企業投資及週轉金4類授信資料。

然而先前有財經專家發文評論，管制可能讓台股非理性暴跌。金管會銀行局副局長王允中10月初特別在例行記者會上回應，這項跨業信用資訊交換機制是為了讓銀行與券商同步掌握授信客戶的風險承受度，不應理解為針對四貸同堂的管控機制。

但該券商推估，金管會可透過跨業交換機制掌握「四貸同堂」實際狀況，屆時才能進一步判斷該現象是否嚴重。他也強調，若先前有業者宣稱已掌握客戶在銀行與券商兩端的授信情形，並稱戶數不多、風險可控，在他看來只是粉飾太平的推測性說法。

（註）根據中央銀行2026年10月29日公布之「金融統計月報」，其「全體銀行放款餘額 - C.借戶行業別(續5)」統計報表羅列的時間欄目涵蓋兩大類，一是2018年至2025年僅列出「12月」數據，本文將其視為代表該年度之數據，便於同期比較；二是月資料，月報僅列出2024年11月至2026年9月的「每月數據」。