台股跌跌不休？公股投顧：今明兩天陷季線攻防　CSP財報、FOMC、美期中選舉三關待過

連假期間美股科技股接連走弱，市場一度擔憂台股今日（10/27）開盤面臨補跌壓力，不過隨著油價回落、Anthropic於26日提交首次公開募股（IPO）申請文件帶動AI科技股回暖，昨日美股全面收紅，台積電ADR勁揚5.86美元或1.4%，有望對今日台股開盤產生激勵作用。

公股投顧表示，收假後今、明兩天能否站回季線是關鍵，另有CSP大廠財報、聯準會FOMC會議與美國期中選舉等不確定因子，建議投資人分批布局，不宜重壓或開槓桿。不過，台股基本面仍佳，公股投顧表示，年底前有機會挑戰5萬點，短線可留意AI ASIC、PCB材料等績優跌深股，以及第4季有題材的集團股。

油價與連假夾擊　四大因素壓抑買盤

台股過去兩週連番下挫，10月初以來已狂跌超過3,700點。雖然上週四加權指數一度反攻47,000點，但隔日、連假前最後一個交易日開高走低，終場重挫846.34點，收在46,041.43點，失守季線。

第一金投顧董事長黃詣庭表示，10月22日台股開高走低，主要有四大因素：一是美國科技股財報亮眼成績單無力拉抬盤後股價；二是那斯達克期貨與南韓股市開低走低；三是中東局勢惡化，帶動油價上漲；四是颱風及光復連假預期休市至少2個交易日，投資人持股意願下降。盤中跌幅因此擴大，收盤跌破季線。

拉長來看，黃詣庭說，近期震盪還包括中國記憶體大廠宣布技術突破、可能擴產等消息，引發市場對記憶體供過於求的疑慮，國際記憶體類股回檔，並拖累費半與南韓股市，台股連帶受挫。

回檔不悲觀　基本面穩、季線是進場參考點

不過，投顧及分析師對這波回檔不致過度悲觀。

黃詣庭指出，台廠大型電子龍頭近期法說釋出第4季展望維持正向，稍早公布的9月營收也續創高，台股基本面無太大疑慮，先前震盪主要是自前波高點拉回。他預期台股短期內將在月線與季線間震盪，但年底前仍有機會在整理後朝前波高點，乃至5萬點附近挑戰。

華南金控投顧分析師許家豪則表示，台股修正位階已到季線，過去數據顯示，季線常是投資人進場的參考點。另外，記憶體熱度高，容易牽動大盤，但長期來看，應會回歸類股自身漲跌。

油價部分，伊朗支持的葉門胡塞武裝近期頻繁攻擊沙烏地阿拉伯，使國際油價上週攀升至近半年高點。不過，雖然中東情勢依舊緊張，昨（26）日油價反倒回落，顯示市場對原油供應恐慌可能已逐步降溫。許家豪則推估，伊朗動作頻頻，是想在期中選舉前向美國總統川普爭取談判籌碼，預期選前會達成協議。

收假後三大關卡：CSP大廠財報、FOMC會議、美期中選舉

但收假後短線不確定性仍在，第一關是CSP財報。繼上週Meta之後，Alphabet、微軟、亞馬遜三大雲端服務供應商（CSP）將分別在美國時間10月28日及29日公布財報，被視為AI發展的關鍵風向標。

Meta上週22日公佈第3季財報，雖然營收優於預期，但自由現金流14年來首度轉負、將發行無投票權的「C類股」等，引發市場對龐大AI資本支出的融資焦慮，股價單日重挫近7%、單週跌幅超過 9%。黃詣庭指出，市場關注的不只獲利數字，還包括企業對商業模式、財務結構變化與AI資本支出的看法，在這三家CSP大廠財報正式公布前，投資人仍會維持一定觀望心態。

其次，美國聯準會將於10月27日、28日召開FOMC會議，預計台灣時間10月29日清晨公布利率決議與政策聲明。黃詣庭表示，市場普遍預期聯準會按兵不動，但仍關注聯準會對通膨的看法，及是否對後續升息步伐給出明確指引。

第三則是 11月3日登場的美國期中選舉。黃詣庭指出，過往經驗顯示，無論投票結果如何，期中選舉後政治不確定性降低，美股上漲機率高，漲勢通常延續到隔年第一季。

若共和黨失去眾議院、守住參議院，形成「分裂國會」格局，過往數據顯示美股漲幅通常最大，因市場解讀兩黨相互制衡，有助降低不確定性。至於台灣關心的關稅，黃詣庭表示，若共和黨失守眾議院多數，全面性對等關稅更難推動，川普政府應會明確轉向301、337、232等個別條款，但相關調查耗時，推估短期影響不大。

若民主黨拿下參眾兩院，黃詣庭表示，民主黨黨內部分人士主張擴大財政補貼及社會福利支出，市場可能擔憂激進政策衝擊美國財政，若美債出現新一波賣壓，恐波及美股與亞股。

許家豪則表示，民主黨相較共和黨對AI監管態度更嚴，若拿下兩院，短期對AI類股較不利，但長期未必是壞事，適度監管可讓大廠放慢新模型推出速度，延長單一模型的獲利週期，既有助財報，也能減緩市場對AI產業燒錢多、回報與風險不成比例的疑慮。

布局建議　選前不重壓、關注績優跌深股及集團類股

黃詣庭表示，台股短線若反彈，仍面臨事件性不確定性與技術面壓力，建議投資人不宜過度激進，以逢回、分批布局為主，避免一次加碼到滿倉，或使用槓桿型交易。

選股方面，他點出AI ASIC、PCB材料等族群近期雖回檔，基本面仍堅實。若個股波段跌幅明顯高於大盤，基本面卻未變動甚至上修，即可把握這類「績優跌深股」趁勢布局。

進入第四季，集團股常因集團作帳或母公司策略出現連動行情。許家豪則點名鴻海、聯電兩大集團，建議關注其基本面與題材表現。

在鴻海集團股方面，許家豪指出，鴻海近3個月在美國動作頻頻，先是公告增資美國在地製造與營運子公司Q-Edge，又赴加州買地建廠，外界推估是為就近服務微軟、Google等CSP客戶。轉投資的AMAX-KY在美也有產能表現，前7月稅前淨利4.8億元，已超越去年全年獲利。個股可關注鴻海（2317）、AMAX-KY（6933）、GIS-KY（6456）等。

在聯電集團股方面，個股包括聯電（2303）、欣興（3037）、聯詠（3034）等。許家豪說，聯電近期有矽光子題材，AI資料中心的光通訊模組目前以400G、800G為主，明年可能走向1.6T，屆時材料可能用到聯電大力推的薄膜鈮酸鋰（TFLN），也可持續關注。

註：文中所提個股內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險。