財管教授「捨百張長債ETF」轉賽道　週刊曝原因

美國10年期公債殖利率維持在年息5%高檔，帶動投資人進入公債ETF，然而，美國聯準會（Fed）的聯邦公開市場委員會議（FOMC）落幕，做出利率不變的決定，但市場預期12月再升息的機率高達近9成，長債ETF將如何變動引起關注。對此，週刊訪問中山大學國際金融研究學院國際資產管理研究所所長王昭文，他表示，早在今年6、7月已覺得ETF要賺價差的機會更低了，因此他已轉換賽道。

根據《鏡週刊》報導，王昭文原本持有超過百張的20年期美債ETF，領息賺價差，但今年初美伊戰爭，讓他帳面受損，現在只能說打平，他已漸漸轉換到短債與金融股。

美國聯準會前兩年降息6次，累計1.75%，但投資人的債券卻沒有呈現漲勢，今年9月升息1碼，再加上CME FedWatch剛公布今年10月下旬數據，市場預估12月將再升息至少1碼，讓不少人觀望。

聯博投信固定收益資深投資策略師江常維對《鏡週刊》說明，Fed政策利率主要影響短期公債，長債則受政策、通膨、債券供需影響較多，因此押寶降息會讓長債漲價可能是誤解。他也分析，美國政府目前仍持續發債，AI熱潮也增加融資，公債與公司債的供給同時增加會推升市場利率，依據美國財政部10月29日資料，10年期美債殖利率近5%，20年期、30年期美債則超過5.3%，即便短線回落，長債的殖利率仍維持相對高位。