分析：黃仁勳下台後AI交易還轉得動嗎？　他建立的生態系也許能自己發展

輝達執行長黃仁勳的閃電下台震撼全球市場，投資人心理都在問，在過去幾年來創造數兆美元的「AI交易」，在黃仁勳離開後還能繼續轉動嗎？

看多的分析師認為，黃仁勳固然是AI界極為傑出的領頭人物，但是他所創造的AI生態系，已經有機會證明可以自行轉動，不再需要靠一名頂尖領導人的帶領推動。

美國雅虎財經記者夏班指出，如果說輝達是「AI界的中央銀行」，那黃仁勳毫無疑問就是全球的AI央行總裁。

正如安聯集團（Allianz）首席經濟顧問埃里安（Mohamed El-Erian）在黃仁勳辭職前夕於社群平台X寫道：「這不是一位普通的執行長，這不是一家普通的公司，這不是一個普通的產業，這也不是一個普通的時代。」埃里安表示，很難想像這場風波的連鎖反應僅會局限於單一一家公司。

然而，如果輝達與AI交易能夠成功挺過這場風暴，對該公司和整個產業而言，都將是一場巨大的勝利。

未來，投資人與分析師在檢視輝達時，將不再壟罩著通常只為「愛迪生式」傳奇創辦人所保留的粉色泡泡。在一個沒有黃仁勳的世界，個人崇拜隨之瓦解，唯有實際的財務數字與商業邏輯才算數。如果這些基本面依然強勁且具說服力，AI交易反會顯得更堅不可摧：在失去頭號球星的情況下依然能贏得比賽，只會讓整支球隊看起來更出色。

這裡可以作的比擬，是蘋果公司執行長賈伯斯在創造iPhone、並正看著iPhone引領的智慧手機革命起飛時，因病必須交棒給庫克的往事。庫克被視為穩健的執行長，而不是具備創新的大膽領航者。但在庫克領導下，蘋果以及智慧手機市場依舊創造了一波又一波的高峰。

而且與賈伯斯因病交棒給庫克後病逝不同，黃仁勳甚至有可能再度重返輝達，也像賈伯斯更年輕時曾被蘋果掃地出門而又捲土重來的例子。

Yorkville Ives銀行創辦人，對AI熱潮有深刻信心的艾夫斯（Dan Ives）表示：「在AI革命中，美國科技業依然遙遙領先中國，而這次的事件將進一步磨利兩國在競爭與軍備競賽中的刀劍。」

其他觀察家也提出論點，認為比起黃仁勳個人，他在輝達內外所建立的商業理念與營運精神，對AI的命運更為重要。

市場研究機構Fundstrat副總馮肯特（Kent Fung）在週四出具的報告中，以華德迪士尼（Walt Disney）逝世後迪士尼公司的成長作為歷史例證。雖然在失去創辦人的初期，該公司曾陷入一段低潮，但迪士尼的商業概念與新營收來源隨後蓬勃發展。其他企業紛紛效仿迪士尼的主題樂園與動畫電影模式，而迪士尼的離職員工也陸續創立了各自成功的工作室。

馮肯特認為：「黃仁勳所建立的公司，在實現AI的基礎奠立方面發揮了舉足輕重的作用。然而，無論有沒有他，支撐AI需求的底層邏輯並未改變，如今已有一個更龐大的產業生態系能夠接下棒子，繼續向前推進。」