【一文看懂】「後黃仁勳時代」本夢比下修！ AMD/ASIC受惠、台系ODM受害出爐

黃仁勳緋聞風暴蔓延5天後，12日正式請辭下台。黃仁勳先前拋出對台灣擴大投資，每年將達 1,000 億至 1,500 億美元的承諾，加上1,100億元入股聯發科，這些承諾讓台灣台股同步陷入焦慮。投顧最新報告顯示，輝達融資支持面臨變數，供應鏈短期架構無重大變化，AMD、博通、自研ASIC將受惠，聚焦台股供應鏈股價，未來AI伺服器規格升級速度可能放緩，過去享有規格升級紅利夢想股本益比將下修。

黃仁勳辭去CEO及董事職務，財務長Colette Kress暫代，傳新任CEO可能收緊逾1,000億美元客戶融資支持 OpenAI信貸支持由2,500億降至約1,000億美元 ，輝達也可能面臨美國司法部反壟斷調查，成交額創歷史新高。

台新投顧表示，輝達CEO更替對循環網絡的含義有三:

1.或有負債集中：輝達對AI雲端夥伴算力回購承諾約$36B，租約與土地擔保合計約1085億美元，多由黃仁勳主導未來可能產生額外支出
2. 資本配置或轉趨保守：若新任CEO重新檢視融資支持，恐推升Neocloud融資成本，影響GPU採購
3.AI投資來源趨於多元：Google、Amazon及AMD持續擴大AI布局，有望分散Nvidia管理層變動對產業的衝擊。

受惠受害股一次看 純AMD/ASIC供應鏈勝

台新投顧資料顯示，輝達供應鏈短期受情緒衝擊，純AMD/ASIC供應鏈可望受惠。中性看台積電、HBM記憶體、台系ODM廠將分化。進一步聚焦個股

1.與輝達CEO友好廠商，如：CoreWeave、Supermicro、技嘉等，其訂單被調整風險較高。
2.AMD供應鏈中，營邦(3693)為其機櫃主要受惠者。
3.ASIC供應鏈中，機構件基本上與輝達重複性高，故單純受惠者主要會在設計服務廠商，如創意(3443)、世芯-KY(3661)及聯發科(2454)。