美政治變天記憶體2028年反轉！　外資揮刀降評、華邦旺宏群聯目標價對半砍

美國政治變天，民主黨大勝延遲AI資料中心建置時程。瑞銀先前已示警，部分產業恐面臨趨勢反轉。美系外資出具最新報告，2028年新增的美國資料中心產能恐有20%將推延，庫存風險江綺，記憶體等供需關係將趨平衡，且DDR4將供過於求，僅維持南亞科、愛普加碼評等但目標價降至550元、1465元。將華邦電、旺宏、群聯、力積電降評至持有，目標價分別下修至120元、90元、1357元、54元，全數幾乎對半砍。

美系外資表示，北美團隊在期中選舉後未來預期，原定於2028年新增的美國資料中心產能，約20%可能延後至2029年就是美國資料中心新增容量以GW計算，預計在2028年年減4%，2029年年增38%。

記憶體反轉　DDR4或供過於求
美系外資示警，資料中心延遲將讓2028年科技供應鏈出現一段需求空窗期，進而削弱供應商的定價能力，並造成庫存累積。加上消費性PC市場持續在修正。更新後的SLC NAND、MLC NAND、NOR Flash及DDR4供需模型顯示，市場供需關係將逐步趨於平衡；DDR4 將供給過剩1%、SLC NAND僅供給不足3%、MLC NAND僅不足5%、NOR Flash僅不足1%。

美系外資雖維持南亞科、愛普加碼評等，但降目標從600元、1666元降至550元、1465元。將華邦電、旺宏、群聯、力積電降平至持有，目標價分別從288元、220元、2588元、111元，一口氣降至120元、90元、1357元、54元，全數幾乎對半砍。