【AI股重新定價】台指期反彈回四萬！　技術反彈可達11%、需看「三大指標」

美AI股11月5日上演大逃殺，台股6日盤中崩跌超過 3,700 點，在限空令消息一出下，跌幅收斂，終場以39701點作收，摜破四萬心理大關。法人表示，標普500指數急跌後一年平均報酬達20.2%，費半更達26%；台股、那斯達克指數也分別有11.9%及11.6%的平均報酬。但後市應觀察「三大指標」，包括雲端業者資本支出指引、供應鏈訂單與出貨進度，以及AI應用能否持續帶動實際營收，

「鉅亨買基金」投資暨數據研究部主管羅瑤庭表示，市場擔憂美國AI監管趨嚴，可能限制資料中心建設，進而衝擊晶片、設備及相關供應鏈需求。由於台灣、韓國及日本在全球AI供應鏈扮演關鍵角色，美國科技股重挫，也迅速波及亞洲市場。此次賣壓甚至擴散至美股11大類股，顯示市場已將特定產業的不確定性放大為整體經濟風險，短期反應可能過度。

股市急跌後 費半、台股和那指反彈力可期
企業財報更凸顯市場情緒與基本面的落差，羅瑤庭指出，根據彭博第三季財報統計，標普500指數已有逾八成企業公布財報，整體營收成長13.2%、盈餘大增28%，且11大產業營收與盈餘均呈正成長。其中，科技業盈餘成長66.4%、工業成長36.2%，金融、醫療及消費相關產業也持續擴張，顯示美國經濟成長並非僅靠AI科技巨頭支撐。美國是全球AI投資與終端需求的重要來源，只要企業資本支出與獲利動能未出現持續惡化，台灣及亞洲科技供應鏈的中長期成長機會仍值得關注。

AI股無差別遭拋售，後市真的如此悲觀？「鉅亨買基金」回測歷史數據，以五個交易日累計下跌至少10%為條件，統計主要股市後續表現。結果顯示，標普500指數急跌後一年平均報酬達20.2%，費半更達26%；台股與那斯達克指數也分別有11.9%及11.6%的平均報酬。

羅瑤庭表示，四大指數在急跌後三個月、六個月及一年平均報酬均為正值，顯示市場短期恐慌未必延續，拉長投資時間仍有修復機會，但歷史表現不保證未來報酬，後市仍須觀察企業獲利與政策變化。

主動野村臺灣優選（00980A）基金經理人游景德表示，後市應觀察「三大指標」，包括雲端業者資本支出指引、供應鏈訂單與出貨進度，以及AI應用能否持續帶動實際營收。依台股團隊初步訪查，目前尚未看到突發性的訂單取消或大幅調整，大型雲端業者投資計畫亦未見全面縮減，仍須區分短期交付遞延與終端需求轉弱。

布局將持續聚焦先進製程與先進封裝、測試、散熱、ABF載板、CCL／PCB、網通、光通訊及伺服器滑軌等領域，優先挑選技術門檻高、客戶關係穩固且具實際獲利支撐的企業，並依評價與訂單變化調整持股權重。