分析：每桶開採成本80美元　委內瑞拉原油蘊藏龐大但投資吸引力有限

美國在上週六（3日）以極其成功的軍事行動，逮捕了委內瑞拉總統馬杜洛夫婦。美國總統川普表明這將為美國石油公司重返委內瑞拉、掘出大量財富鋪平道路。然而，帳面的成本分析表明，委內瑞拉的原油開採成本極高，再加上政治風險仍不穩定，主要石油公司可能短期內興趣缺缺。

路透社的能源分析專欄作家波索（Ron Bousso）在週二（6日）登出的評論中指出，委內瑞拉石油市場的開放，的確是數十年難得一見的超級機會，堪比1990年代蘇聯解體後進入俄國石油市場的機會。畢竟，委內瑞拉的石油蘊藏量是全球第一。

但是，委內瑞拉的原油蘊藏集中在奧里諾科盆地。這個地帶的原油特性是極重、極黏，屬於重油甚至超重油。這些黏稠的原油要能夠鑽探開採出來，首先要打入稀釋劑，加工成較輕質的原油，才能運銷世界。

因此，根據能源諮詢顧問公司伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）估計，奧里諾科地帶主要原油級別的開採損益平衡成本，平均超過每桶80美元。

每桶80美元的價格不但是全球開採成本最昂貴的原油之一，還超過目前國際市場平均每桶約60美元油價。而與委內瑞拉重油性質相近的加拿大油砂重油，損益平衡點落在55美元。

美國自身量產的頁岩油，損益平衡點在35到45美元。更別說全球成本最便宜的沙烏地阿拉伯原油，損益平衡點僅在每桶10到20美元。

目前，國際原油市場處於供過於求的狀況，當然油價隨時都有可能變動，電動車推行速度放緩等因素，也可能使原油需求攀升。但是大型石油公司進行長遠規劃都會相當保守，避免猛烈擴張產能卻賠了大錢。

美國埃克森美孚石油公司把2030年的損益平衡點目標放在每桶30美元。目前唯一在委內瑞拉有業務的美國石油公司雪佛龍公司，損益平衡目標也類似。另一個被點名可能重返委內瑞拉的美國康菲石油公司，目標也是訂在國際油價就算跌到每桶35美元，都還能獲利。

80美元的成本已經讓人卻步，委內瑞拉政局尚未穩定，沒了馬杜洛之後的新政府是否會遵守國際商業協議？歡迎美國石油公司大舉進駐？這些目前也都成問題。

當然，波索也指出，石油公司「無視」川普總統的呼籲本身也會造成另一種政治風險。因此他認為，這些美國大型石油公司可能會展露出「願意探索機會」的姿態，部分接受川普的邀請，去看看委內瑞拉油田的發展機會。