2026投資新局！華爾街分析師一面倒看好AI　小資族可關注「造鏟子」類股

在2025年的最後一天，《商業內幕》刊出對8名美國分析師，詢問的未來一季投資展望。這些分析師幾乎一面倒仍在2026年開局時看好人工智慧（AI）。只是針對持有1萬美元投資金的美國小型散戶來說，有些人認為AI股已經有點偏貴，有些人建議與其直接投資AI，不如可以投資機電、水泥等「造鏟子」的AI相關類股。

美國銀行（Bank of America）首席市場策略師昆蘭（Joe Quinlan）表示，AI目前絕非泡沫，AI泡沫論相當可笑，他說：「沒有泡沫，市場上還有大量的需求尚未滿足。」

昆蘭建議投資人可以注意AI基建與AI發展帶動的相關類股，而非僅是AI巨頭本身。因此，他建議可以關注生技醫藥產業，因為AI的導入可能使新藥發展突破來得更快。他也建議關注「那些建設AI基礎設施、蓋數據中心時，絕對需要親自攪拌水泥的『賣鏟子的人』。」

法國興業銀行（Société Générale）美國股票首席策略師卡布拉（Manish Kabra）也說，AI目前並非泡沫，但也不建議投資人全押AI。他對AI最看好的還是Google（Alphabet）、微軟、亞馬遜這「雲端三巨頭」，因為這些巨型公司有足夠的現金流，可以抵禦AI發展時可能出現的亂流。

GMO資產管理公司的資產配置聯席主管英克（Ben Inker）則是認為，AI的確有泡沫，但是這個泡沫比起先前的房市泡沫、網路泡沫等泡沫更小，也更為受控。他說：「這不像我們在2000年看到的狀況那樣極端，也沒有感染到所有領域。泡沫的一大問題是，就像2008年那樣，雖然當時沒有股票像2000年的網路股那麼貴，但當時所有的風險資產都被全面高估。今天，AI股和成長股都被高估，但除此之外的其他股票其實還好。」

英克建議注意日本小型股，他說：「日圓是地表最被低估的貨幣。如果你購買成本以日圓計價的公司，這是件很棒的事，因為日本的一切都很便宜，這讓他們擁有巨大的競爭優勢。特別是小型股的估價也非常低。」

投資管理顧問公司CV Advisors投資長多恩布希（Elliot Dornbusch）說，AI不是泡沫，但目前的確偏貴。但既然無法預測AI類股的修正時間點，長期投資人現在就可以進場買AI股。

他建議注意的也是產業界的龍頭，像是台積電、輝達、Google、微軟、亞馬遜與蘋果公司。他說：「我相信AI的進展真實存在，它們正在顛覆經濟。像Google、輝達、台積電這些提供AI網路建設或應用程式，以利用這種顛覆趨勢的公司，就是這場情境中的受益者。」

基金分析龍頭晨星公司（Morningstar）首席市場策略師塞克拉（Dake Sekera）說，AI「整體並非」泡沫。他說：「目前有很多個股可能被高估而且漲過頭了，但仍有一些股票被低估。事實上，整體科技板塊的交易價格仍低於我們評定的公允價值。」

塞克拉點名微軟是最被低估的AI龍頭，認為有20%的折價。他也建議可以布局一些獲利穩定、高股息的類股，可以緩衝2026年可能出現的市場震盪，像是清潔劑廠商高樂氏（Clorox），以及擁有Oreo、三角巧克力這些品牌的零食巨頭億滋國際（Mondelez）。

Huntington私人銀行股市研究主管黑爾（Randy Hare）說，認為AI泡沫化是「過度憂慮」。他除了也建議注意Google，也提醒像是沃爾瑪這樣的大型零售商，正在因為導入AI而受益。另外他也建議注意客戶關係管理（CRM）的巨頭Salesforce，指出Salesforce有獨家的大量客戶資訊，能夠訂做出獨具優勢的AI應用。

北方信託（Northern Trust）投資策略師彼得森（Brad Peterson）也認為AI並未泡沫化，而且才剛進入應用的早期階段。他特別指出，外界相當憂慮的AI基建所耗費的巨額資金，其實是已在獲利的主要大公司的自由現金流，不必太過憂心。

富蘭克林股票集團（Franklin Equity Group）投資長柯蒂斯（Jonathan Curtis）同樣認為，目前的AI投資交易的主要結構部分看起來很健全，有強大的現金流與用戶基礎支撐。他說：「融資是否充足？電力是否充足？部署速度是否夠快？這些是投資者必須面對的現實問題，但長期來看不是結構性問題。」