關稅大刀失敗？中國貿易順差仍破兆美元　連賢明揭川普重點：國家安全更重要

中國 2025 年貿易順差破一兆美元大關，許多人認為這代表川普的關稅政策失敗，中經院院長連賢明今（1/1）表示，這是因為中國成功把貿易分散到歐盟、非洲、東南亞，但美國遇到的問題，其他國家也遲早遇到。也就是大量進口中國產品造成失業率上升，及中國經常把自身優勢的產業當成貿易談判的工具。

連賢明並解釋，如果只是進口商品來源改變，很多國家可能會睜一隻眼閉一隻眼；但如果是本國產業被外國商品取代，在政治上會引發反彈。中國能不能持續靠外貿順差來補足內需不足，同時又不引發主要貿易夥伴的反彈，會是 2026 年值得觀察的重點。

連賢明臉書發文指出，川普上任滿一年，《紐約時報》做了一個年度回顧，結論可以說相當慘。通膨有降，但降幅有限；失業率反而上升；民眾的快樂度下降，整體支持率掉到四成以下。移民與少數族群受到的衝擊最大，幾乎找不到什麼真正的正面政績。《經濟學人》也認為，在中美這場長期對抗中，中國反而佔了上風，而且這個結果，很大一部分是川普自己把勝利讓出去的。

連賢明說，另一個最近很常被問的問題是：中國在 2025 年的貿易順差仍然超過一兆美元，這是不是代表川普的關稅政策失敗？從結果來看，中國的製造業實力確實非常強，即使在川普大打貿易戰的情況下，還是能維持一兆美元以上的順差。

不過他也說，但如果仔細看出口結構，就會發現對美出口因為關稅明顯下降，但對歐盟、非洲的出口卻大幅增加。也就是說，關稅確實壓低了中國對美國的貿易順差，只是其他國家取代了美國，成為中國貿易順差的新來源。

那川普為什麼要花這麼大的力氣打貿易戰？為什麼不乾脆維持原本的貿易政策？連賢明指出，如果回頭看川普政府公布的貿易政策，其實核心只有兩個關鍵字：國家安全以及供應鏈韌性。過去國際貿易最常講的比較利益，也就是由效率最高的國家生產、讓消費者用更便宜的價格買到商品，並不是川普政府在意的重點。

他同時表示，這個政策轉向主要有兩個原因。第一個是失業問題。由於中國特殊的產業結構和產業政策，很多產品在中國製造的成本低到幾乎難以理解。照傳統貿易理論，就算中國補貼這些產業，其他國家還是可以考慮進口，而不是自己生產，畢竟他們願意流血輸出。但現實是，這樣做會直接衝擊國內產業和就業。就連台灣最有競爭力的半導體產業，在成熟製程上也不容易和中國進行價格競爭。

他舉例指出，一個在聯電工作的同學就說，他們很多產品的成本比中國高大約兩成，如果真的完全開放進口，相關產業會受到很大的打擊，連帶影響的就業人口也會大幅減少，對社會穩定的衝擊不容小覷。

連賢明表示，第二個原因是中國經常把自身具優勢的產業當成貿易談判的工具，把貿易本身被武器化。現在中國在太陽能、風電、鋰電池、電動車等產業都有極高的市佔率。過去全球化年代，各國彼此分工、互相依賴，但一旦有國家開始把貿易當成工具，最開放、最依賴外貿的國家反而傷得最重。

他說，美國在 COVID 期間的經驗非常慘痛，當時中國直接停止出口口罩、手術手套等衛生用品；日本最近也遭遇中國透過旅遊來壓迫日本首相收回言論。這一年來中國也透過稀土出口限制作為談判手段。這讓川普在對中談判上相當被動，川普試圖和許多國家的貿易協議來「釜底抽薪」，希望逼迫這些國家投資戰略性產業，透過盟國投資來重建美本土製造能力，提高供應鏈的韌性。

他並表示，雖然中國在 2025 年成功把貿易分散到歐盟、非洲、東南亞等市場，但美國遇到的問題，其他國家其實也遲早會遇到。就算不考慮供應鏈風險，單純從政治角度來看，一個國家到底要不要用國內失業來換取更便宜的進口商品，本身就是一個很難回答的問題。這也會是 2026 年各國必須面對的現實。如果只是進口來源改變，對國內產業影響不大，很多國家可能會選擇睜一隻眼閉一隻眼；但如果是本國產業被外國商品取代，在政治上會引發反彈。這正是為什麼 MAGA 支持者會死挺川普。

連賢明指出，中國在未來能不能持續靠外貿順差來補足內需不足，同時又不引發主要貿易夥伴的反彈，會是 2026 年非常值得觀察的一個重點。