【看懂AI電力】「台灣先生」谷月涵：AI翻轉20年電力結構　核融合公司募資變得更容易

AI從算力競爭擴延至能源競爭。前外資長青樹、有「台灣先生」之稱的亞洲聚界潔能董事長谷月涵今天出席「遠見高峰會」發表專題演講，AI等創新技術都會在資金瘋狂湧入後慘痛修正，聚焦AI能源缺口，AI需要這麼多電力，也讓更多投資人願意投入核融合研發，核融合或將是AI電力能源缺口最終解答。

AI能源缺口在美國　資金瘋狂湧入後慘痛修正

谷月涵指出，美國約占了全球最新一波AI相關投資的五到六成。能源缺口的問題，基本上主要發生在美國。回顧過去幾百年的歷史，不管是美國的鐵路建設、電氣化，還是網際網路，這些改變世界的革命性技術，都經過非常類似的發展週期。新技術出現之後，會有大量資金瘋狂湧入；接下來，會經歷一段非常痛苦的修正；最後，才會逐漸出現真正能夠存活下來的企業。

網際網路從1996年開始起飛，到了2000年達到高峰，然後一路修正，到2003年才觸底，這些科技革命都有類似的時間表。為何到了高峰之後，市場就會開始往下修正？其實原因通常也很類似，就是一些基本的原物料、設備，或者資金供應，開始跟不上產業發展的需求。

AI有些泡沫過熱資金仍往前衝 　AI瓶頸在電力

AI投資從2023年開始，但金融機構無法提供足夠融資，來滿足整個產業所需要的資金。當前美國長天期公債殖利率已經突破5%，上次出現此數據大約是20年前，也就是金融風暴發生的前一年。

這一波AI時代瘋狂湧入的投資，是從2023年開始的。到了明年2027年，剛好就是滿四年。像Sam Altman、Elon Musk為什麼要這麼瘋狂地投入AI，即使他們心裡可能知道，市場已經有一些泡沫，為什麼還是要一直往前衝？其實，這也不完全是瘋狂的行為。因為像Google、Amazon、Facebook都有一個非常特殊的地方，就是市場往往只容得下少數幾家非常成功的企業。「如果你不是第一名，可能就沒得玩了。」

AI現在面臨的瓶頸，並不是像過去鐵路時代那樣，遇到鋼鐵供不應求的問題。AI面臨的問題是電力。因為AI的商業模式，基本上就是把電換成Token，再把Token換成錢。所以，你沒有電，就沒有收入。這是非常直接的一個關係。

AI用電年增8% 　翻轉過去20年電力需求

OECD國家過去20年用電因效率提升需求，其實一直在減少，但AI興起的2023年，這個趨勢突然改變了。每年用電突然轉成正成長，且成長率達到3%左右。其實AI相關用電需求，可能出現每年8%左右的成長，但電力系統到底能不能跟得上，成了一大問題。

AI用電有三個瓶頸

第一個瓶頸：電網接入困難，變壓器、斷路器與電纜都缺貨

現在AI資料中心大量興建，突然需要這麼多電力設備，現在很多電網相關設備都出現供應短缺的情況。美國目前大約有1,300GW的相關電力容量，而另外還有超過2,000GW的新案子想要申請併網。但很多案子已經放棄，退出申請，已經有大約45個AI資料中心計畫因此撤出。這就是美國現在面臨的一個很大的問題。

第二個瓶頸：既有發電產能不足　未來還有電廠準備除役

就像台灣的核能發電廠，關閉之後，如果想要重新啟用，一定要經過多年的申請、設備準備，以及各種相關程序。美國目前大約有1,300GW的發電容量，但是其中有將近7%至8%，可能在未來三年內面臨關閉或除役。AI資料中心需要的電力增多，但原本既有的發電設備，卻還有一部分準備退出市場。所以，電力供應的缺口不但沒有縮小，反而可能繼續擴大。

第三個瓶頸：發電設備交期過長 　天然氣電廠要等五、六年

AI資料中心需要的是非常穩定，而且規模很大的電力供應。發電設備愈穩定、規模愈大，通常就需要等待愈長的時間。現在連發電用的渦輪機，都已經有三年的等待名單。大型天然氣發電設備，可能要等五、六年的時間。結果就變成，只有最大的科技公司，才有足夠的財力，也有辦法提前取得未來需要的電力。可是，即使是這些最大的科技公司，也發現問題沒有那麼容易解決。

因為他們現在簽訂的購電協議，真正已經成形、具備供電條件的，可能只有20%。另外80%，基本上還只是一張紙而已。雖然已經簽了合約，但是電力什麼時候能夠真正供應，還是有很多不確定性。

Google、Meta、Amazon搶簽SMR購電協議

像Google、Meta、Amazon這些大型科技公司，現在都是跟誰簽購電協議？就是跟SMR(小型模組化核反應爐)簽約，然而SMR現在還沒有真正成熟的商業化供電能力。甚至有科技公司與核能業者簽訂購電協議，規劃在2028年前後取得核能電力。但簽訂購電協議是一回事，電力能不能真的如期供應，又是另外一回事。這就是現在AI產業面臨的情況。

能源問題會催生新技術 　虛擬電廠、儲能與增強型地熱是解方

不過，谷月涵強調AI電力這檔事也不用講得太負面。有些技術正在慢慢發展，希望能夠減輕目前的能源問題。像是虛擬電廠、儲能設備，或是風力發電設備，這些都是現在已經開始考慮、逐漸發展的新方案。

增強型地熱系統也是一個很有趣的技術。概念是即使你沒有天然的地熱資源，也可以透過鑽探的方式，利用地下的熱能加熱，再透過蒸汽推動渦輪機發電。但問題在於，這些技術是不是能夠達到足夠大的規模？能不能在短時間內，提供AI資料中心需要的龐大電力？這恐怕還是有一定的限制。

寄予厚望的SMR第一個困境：沒有燃料就沒有訂單

但是，SMR本身面臨非常嚴重的「雞生蛋、蛋生雞」問題，就是它所使用的核燃料。
部分SMR需要使用比較特殊的核分裂燃料，但是現在沒有足夠的工廠能夠生產這些材料。對於準備興建SMR的電力公司而言，他們看到目前沒有足夠的核燃料供應，也不敢輕易下訂單。

SMR第二個困境：沒有標準規格　也沒有規模經濟

SMR本身仍然是首次商業化的技術。目前還沒有一套非常明確、大家都共同採用的標準規格。
所以，對準備採購SMR的電力公司來說，他們不知道最後買到的設備到底會是什麼樣子，也不確定這個設備能不能符合自己的需求，或者適不適合自己的電網。

SMR到底什麼時候可以真正普及？

SMR已經被討論了五、六年的時間，到現在仍然面臨這些問題。真正的長期答案可能是核融合，核融合與核分裂，是兩種不同的技術。SMR基本上使用的是核分裂技術，而核融合則有幾個非常重要的優點，包括：核廢料減少、輻射風險、原料取得等優勢。

而且，核融合不是一個很陌生的自然現象。現在使用的風力、太陽能，追根究柢，也都與太陽的核融合反應有關。因為太陽的能量本來就是來自核融合。但問題是，雖然核融合在自然界很普遍，要在地球上真正實現可控制、可以持續發電的核融合技術，卻非常困難。這也是為什麼，核融合已經研究了很多年，但到現在仍然沒有真正普遍商業化。

全球約75家私人核融合公司 累積吸引百億美元資金

AI現在面臨這麼大的能源缺口，讓目前全球大約有75家私人企業，正在投入核融合技術的研發。最近幾年發現，募資變得比較容易了。AI的快速發展，讓大家看到未來可能出現非常龐大的能源需求。如果沒有足夠的電力，AI產業就沒有辦法繼續成長，投資人開始願意投入更多資金，支持新的能源技術，也讓更多投資人願意投入核融合技術，支持相關企業繼續研發。