【南亞科法說】Q3毛利率飆至85%、第四季還會更高？　總座給答案

記憶體大廠南亞科技今日（10/12）召開法說會公布第三季獲利情形。第三季稅後淨利達876.27億元，每股盈餘為新台幣25.40元，毛利率亦飆至85.7%，較上季提升6.2個百分點，獲利續締新猷。

媒體關注第四季毛利率是否有機會往上？南亞科總經理李培瑛表示，目前DRAM市場仍相當缺貨，尤其是來自AI的應用排擠到傳統應用，導致傳統應用（如網通、儲存、系統管理）所需的記憶體供給也不足，部分客戶甚至降規或採用回收DRAM的方式來填補缺口。

他繼續指出，第三季平均售價（ASP）季增60%，主因是舊有長約（LTA）於6月份履約完畢，7月起適用新的價格合約。目前長約覆蓋率約50~70%，有多家客戶正協商將3個月短期合約延長至3年或更久。

李培瑛表示，第四季ASP仍會持續上漲，但漲幅仍在持續觀察中，不同產品組合會出現漲幅不一的情形；而第四季毛利率也有機會再往上。南亞科AI相關營收已超過20%，此比例將在明後兩年持續提升。

他指出，目前客製化DRAM在美系AI ASIC客戶端驗證進展順利，已開始少量交貨，後續會配合客戶發展擴充量產規模。他強調，這樣的特殊應用確有增加的趨勢，但並不會完全取代標準型DRAM如DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5和HBM記憶體。

另針對部分PC廠高層日前指稱，DDR4等記憶體元件供應增多，已不缺貨了，是否真是如此？李培瑛則認為，PC廠本身用DDR4已非常少。在2025年以前，絕大部分的PC廠都已轉至DDR5。所以， DDR4在PC端大部分都是舊設備替換的需求，數量本來就很少，所以對供應短缺的感受自然比較少。