主動式基金「鎖單效應」發威　川湖盤中一度超車信驊！股王爭霸戰再上演　

台股「股王」寶座再掀激烈攻防！伺服器滑軌大廠川湖（2059）今（24）日再度強勢上攻，盤中一度觸及漲停價1萬4720元，短暫超越股王信驊（5274）；不過隨著信驊跌幅收斂，終場仍以1萬5115元、下跌235元守住股王寶座，川湖則大漲1025元、收在1萬4410元，雙方價差縮小至705元，股王爭霸持續白熱化。

川湖今日以1萬3650元開出，早盤買盤強勁，股價一路攻高至漲停價1萬4720元，盤中漲幅達7.8%；反觀信驊開盤後一度走弱，最低下探1萬4600元、跌幅逾2%，也因此讓川湖首度在盤中完成「股王超車」。隨著信驊買盤回籠，股價重新站回1萬5000元之上，最終再度穩坐股王寶座。

值得注意的是，這場股王爭霸背後，不只是兩家公司基本面與AI題材的較勁，主動式ETF近來快速擴張，也可能放大高價股的籌碼鎖定效應。

根據8月23日資料，多家主動式基金將川湖列入前十大持股，包括主動群益科技創新（00992A）持有比重6.07%、主動野村臺灣高息（00999A）4.52%、主動野村臺灣優選（00980A）4.28%、主動野村台灣50（00985A）4.17%、主動復華未來50（00991A）4.08%等，顯示川湖已成為主動式基金布局AI伺服器供應鏈的重要標的，也成為投信交互拉抬績效的重要持股。

相較之下，信驊則主要受到半導體、IC設計及上櫃相關ETF青睞，包括元大富櫃50（006201）持股比重9.86%、中信上櫃ESG30（00928）7.39%、台新臺灣IC設計（00947）6.24%、富邦台灣半導體（00892）6.16%，同樣擁有一定程度的ETF籌碼支撐。

市場人士指出，當川湖被多檔主動式基金納入核心持股後，一旦基金經理人對AI伺服器滑軌需求及公司成長性仍持正面看法，持股可能相對穩定，形成所謂的「鎖單效應」；也就是市場流通籌碼減少，當買盤進一步湧入時，股價波動可能被放大。不過，這種籌碼集中效應同樣具有雙面刃，一旦基本面預期反轉或基金開始調節持股，高價股的波動也可能同步放大，目前各投信間則維持恐怖平衡。

從今天盤面來看，川湖雖然終場未能正式奪下股王，但盤中已經完成對信驊的首次超車，且收盤價差進一步縮小至705元。隨著川湖與信驊股價持續逼近，未來股王寶座究竟由AI伺服器滑軌代表川湖，還是IC設計股王信驊守成，除了基本面與獲利成長性之外，主動式基金的資金流向與持股調整，也將成為左右股王排名的重要觀察指標之一。