30年美債失守5%防線！「完美風暴」來襲　美銀警告：厄運之門已打開

全球主要債市掀起拋售潮，包括美、日、英長天期公債殖利率同步飆升，美債一度失守「5%防線」，日債及英債突破近30年紀錄。有市場交易員認為，「完美風暴」正在來襲，債市危機成了七大工業國財長會議討論焦點。

目前債市情況為何？

在債券市場，債券殖利率和價格呈現負相關，投資者拋售的債券愈多，債券的殖利率愈高。

本週一（5/18）早盤，日本10年期公債殖利率一度飆到2.797%，刷新市場30年來紀錄，創下1996年10月以來最高。

美國10年期公債殖利率也一度攀升到4.631％，為2025年2月以來新高；30年期公債殖利率升至5.16％，為2023年10月以來的近3年新高。

法國30年期公債殖利率高達4.675%；德國30年期公債殖利率高達3.704%；英國30年期公債殖利率更是高達5.86%，衝上1998年5月以來最高。

債市大逃殺原因？

全球債市瘋狂拋售，主要原因還是來自伊朗戰爭，「全球能源大動脈」荷姆茲海峽航路受阻逾2個月，油價飆漲，截至5月19日凌晨，布倫特原油重新回到110美元以上，進一步推高通膨。

美國4月消費者物價指數（CPI）年增率達到3.8%，是自2023年5月以來最大的年增幅，也高於3月的3.3%漲幅，反映國際物價不斷上漲。4月生產者價格指數（PPI）超越6%，創2022年以來最大增幅，也比華爾街預估的高一倍。

當通膨居高不下，外界推估，美國聯準會不會降息，央行將把利率維持不變至2027年。根據芝商所FedWatch工具，投資人甚至預計聯準會很可能先升息，到2027年以後才有機會開始降息。

這意味著市場將把資金撤出債市，結果又進一步拉高公債收益率。

將帶來什麼影響？

摩根大通資產管理組合經理米斯拉（Priya Misra）直言，過去一週美國通膨數字升溫，日英公債殖利率攀高，債市正面臨「完美風暴」，除非荷姆茲海峽重新開放，否則利率區間將向上移動。

美銀首席投資分析師哈特內特（Michael Hartnett）形容，5%的美債30年期殖利率是市場的「馬奇諾防線」，一旦失守，將進一步引發大規模去槓桿與風險資產拋售潮，「厄運之門」已經打開。

「債市拋售終將終結AI股票狂歡」。哈特內特示警，未來現金流的折現率上升，成長型股票的合理估值相應下降。如果輝達財報表現不如預期，走跌機率將會大增。