6月PMI連九月擴張　連賢明：電子業未見趨緩、出口仍暢旺

中華經濟研究院今（7/1）日發布6月製造業採購經理人指數（PMI）微幅回跌至60.7%，但已連續9個月維持擴張。院長連賢明表示，電子與光電產業仍是支撐景氣的主力，目前看不到明顯趨緩跡象，第1季出口依舊暢旺，下半年景氣仍具支撐，無論製造業或非製造業，整體景氣水位仍在高檔。

連賢明指出，6月PMI從61.3%回落至60.7%，主要是近期美伊局勢趨緩，使得原物料價格明顯下降，廠商普遍反映進貨成本降低，對於製造業成本端有明顯改善，而非製造業部分則從58.2%上升至59.9%，維持在高檔水準，顯示服務業需求穩健。

談到產業別表現，連賢明表示，高科技產業仍是推動的主要力道，電子暨光學產業的PMI指數雖然回落至66.1%，只要高於50%就是擴張，「目前仍是擴張速度相當快的區間」，電子業的訂單與生產並未出現明顯降溫，供應鏈壓力雖略為緩解，但關鍵零組件交期仍偏長，顯示需求仍強。

化學暨生技醫療產業則受地緣政治影響較大。連賢明說，先前因中東局勢緊張，部分塑化產品提前拉貨，但隨著油價回跌，新增訂單與生產已連續兩個月緊縮，供應商交貨時間與原物料價格指數同步回落，顯示成本壓力減輕，儘管上游廠商展望偏保守，但中、下游與藥品業者因成本下降，展望已從緊縮轉為持平或擴張。

基礎原物料產業則呈現分化，中經院說明，雖然鋼鐵、塑膠、鋁錠等報價先前受油價與物流成本推升，但終端需求仍保守，使得新增訂單與生產擴張速度明顯趨緩。不過，半導體、AI 伺服器、散熱與電力設備等供應鏈相關業者展望仍強，使整體產業未來六個月展望連續第五個月呈現擴張。

而6月未經季節調整的非製造業（NMI）指數續揚1.7個百分點，來到59.9%，為2021年12月以來最快擴張速度，同時，未來六個月展望指數躍升至至63.5%，為2024年6月以來最快擴張速度。中經院表示，主要來自兩個面向，一是傳統內需產業受惠夏季與暑假旺季來臨，加上美伊和談與供應鏈風險緩解，降低部分業者對能源價格、物流成本及斷鏈缺料的疑慮；二是半導體與AI需求外溢效果持續擴散至非製造業。

至於外界關注的美國聯準會（Fed）下半年的利率動向。連賢明認為，Fed利率動向與通膨仍需觀察，但目前電子業與出口表現穩健，尚未看到明顯影響，企業端對後市並未出現悲觀訊號，高科技供應鏈的優勢仍明顯。