小米財報萎縮低於預期　記憶體飆漲衝擊「最壞時候」可能已經過去

中國小米集團週二（18日）公布的獲利跌幅低於預期，燃起了市場對其能挺過記憶體晶片短缺危機的希望。記憶體大缺貨與大漲價，已經削弱了智慧型手機的需求，並被視為當前全球手機出貨很可能萎縮的重要因素，如今小米若能挺過來，投資人對其他手機廠的信心也可望提升。

總部位於北京的小米，公布截至6月一季的淨利為94.6億人民幣，高於分析師預期，但仍較去年同期下降21%。營收則下降6.1%，跌至1089.2億人民幣。

在持續發酵的全球記憶體晶片緊缺潮中，小米是全球頂尖智慧型手機製造商中受創最嚴重的企業之一。包括三星電子與SK海力士在內的記憶體晶片龍頭供應商，均優先生產用於人工智慧（AI）資料中心的高階記憶體，進而引發傳統記憶體產品的短缺與成本暴漲。

投資人一直在質疑小米是否能夠控制居高不下的材料支出。自6月底以來，其港股股價已上漲近20%，反映市場對該公司前景已恢復部分信心。

小米集團表示，記憶體飆漲的「最困難階段」已經過去，預計今年下半年記憶體漲價將會趨緩。

然而，根據市場研究機構Counterpoint的數據，小米在6月一季的智慧型手機出貨量跌幅，居全球前五大品牌之首。該公司旨從最基本廉價款到最高階摺疊螢幕旗艦手機，無所不包的策略，使其最容易遭到記憶體短缺危機的衝擊。

同時，創辦人雷軍向電動汽車及中國競爭異常激烈的汽車市場轉型，已成為小米獲利表現的額外負擔。近幾週來，兩款售價低於市場預期的全新油電混合動力車款發表，引發了投資人的疑慮。在多數車廠於中國面臨銷量下滑之際，該公司寄望於其 SkyNomad休旅車能重新燃起市場熱情。

小米將於明年開始在海外銷售電動汽車，這可能將該業務培育為更強勁的成長引擎，並對包括歐洲在內等市場的傳統西方品牌構成威脅。但該公司在擴張過程中面臨著一連串挑戰，包括關稅、監管審查以及更嚴格的安全標準。

彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）指出：「小米智慧型手機銷售額降幅可能約為9%，比出貨量銳減26%的跌幅更加緩和，因為平均售價提升改善了產品線表現。」

不過，彭博指出，受到智慧型手機高昂的記憶體成本以及電動汽車價格戰加劇的拖累，小米整體毛利率可能有所收縮，對獲利能力造成壓力。