3月衝太快、4月撞地緣政治！台經院：製造業景氣微調　連兩月守「持平綠燈」

台經院今（6/1）日發布4月製造業景氣燈號，受到中東地緣政治干擾與3月高基期效應影響，導致國內進出口與生產指標略微降溫，但製造業景氣信號值較上月減少0.97分，下滑至13.66分，燈號續亮代表景氣「持平」的綠燈，顯示我國製造業景氣雖面臨國際波動，在AI供應鏈支撐下，整體表現仍具備堅實支撐。

台經院說明，全球主要經濟體4月製造業採購經理人指數（PMI）雖仍維持擴張區間，受中東地緣政治風險升溫影響，能源價格波動加劇並干擾供應鏈運作，各國投入與產出價格普遍上揚，顯示全球製造業面臨成本攀升壓力。

在國內方面，受惠於AI、高效能運算及雲端服務等應用需求持續熱絡，帶動進出口、外銷訂單年增率續呈雙位數成長，由於客戶提前備貨導致3月金額創新高，以及4月份部分產品增幅收斂影響，需求與原物料投入等指標皆較上月略為降溫。

此外，國內股市受到政府放寬股票型基金單一持股上限而呈價量齊揚，台經院廠商調查顯示，部分廠商為避免中東戰事造成供應中斷，提前於3月備貨，致4月基期反差明顯，廠商對當月景氣看法相較前一個月轉趨保守，進而影響經營環境面指標表現。



就細部產業來看，塑橡膠製品方面，受到國際油價攀升影響，產品價格同步調漲，加上客戶備貨需求增加，尤其日本及東協市場拉貨動能增強，帶動出口年增率持續擴大，推升售價面及需求面指標表現，使得該產業景氣燈號由代表持平的綠燈轉為揚升的黃紅燈。

在電子零組件業方面，受惠於AI、高效能運算等應用持續熱絡，進出口、外銷訂單及生產指數年增率皆維持雙位數成長，惟部分終端客戶調整庫存，年增幅較上月明顯收斂，所以，產業景氣燈號由代表繁榮的紅燈轉為揚升的黃紅燈。

台經院指出，4月出口物價年增率創下史上新高，推升售價面指標表現，惟進出口、外銷訂單及工業生產指數等年增率表現不如3月，讓製造業景氣信號值較前一個月略為下滑，但整體燈號仍維持於代表景氣持平的綠燈，顯示製造業景氣仍具支撐。

其中，AI、高效能運算與雲端服務需求持續帶動電子機械相關產業表現，仍為支撐我國製造業景氣的重要動能；惟部分傳統產業仍受能源價格波動、終端需求復甦不均及國際市場競爭壓力影響，景氣表現相對偏弱。

展望未來，根據集邦科技（TrendForce）預估2026年全球主要雲端服務供應商（CSP）資本支出將維持雙位數成長，AI伺服器與資料中心建置需求將持續帶動高階晶片、先進封裝與高速交換器出貨動能，可望持續支撐電子機械相關產業表現，不過，近期中東地緣政治風險仍未解除，能源價格與航運成本波動恐持續干擾全球供應鏈穩定。

同時，美國後續貿易政策走向、主要國家貨幣政策調整，以及全球終端需求復甦力道不均等因素，恐會影響企業投資與接單動能。在中國方面，雖然出口表現仍具韌性，但房地產市場低迷、內需復甦力道疲軟及製造業投資動能偏弱等問題仍未完全改善。