亞洲科技股漲多能進場？ 野村：獲利和評價成關鍵、聚焦台日韓向上修正

利率、通膨讓AI多頭變天疑慮再起，台股面臨壓力測試。野村投信表示，聯準會會採用不激進的升息周期，雲端CSP今年資本支出上看1.5兆美元，年增30%，AI題材持續下，預計2028年資料中心陸續完工，獲利和評價成關鍵，市場可先留意10月CSP財報和輝達11月底財報，有望可低接。

野村投信投資策略部主管黃韻潔表示，全球AI資料中心預計2028年完工，2027 ~2028年 AI供應鏈仍會持續旺盛，CSP還會持續投資，自由現金流量的確會在2026年較低，現金CFROIA 現金流投資回報率卻達新高。

黃韻潔指出，隨著全球科技巨頭持續擴大AI基礎建設投資，訂單與獲利動能沿供應鏈向亞洲擴散，帶動台灣、日本及韓國股市自2023年以來累積可觀漲幅。儘管股價已明顯走高，企業獲利仍具成長潛力，台、日、韓資訊科技指數2027年預估每股盈餘（EPS）成長率分別達37%、41%、42%。黃韻潔指出，美國聯準會（Fed）升息雖可能帶來評價壓力，但科技股中長期走勢仍取決於企業獲利成長及預估上修動能，投資人應回歸基本面與評價水準，審慎評估進場時機，並留意短線波動風險。

主動野村亞洲科技ETF（00420A）由野村投信操盤，搭配日本野村資產管理擔任投資顧問，結合台日投研資源。基金經理人王柏強表示，全球科技投資往往集中於美國大型權值股，MSCI全球科技指數美國比重逾七成，台日韓合計不到兩成，亞洲仍有許多值得挖掘的科技企業。另一方面，過去十年亞洲各國科技產業輪動快速，領漲市場年年不同，投資人若追逐已大漲的市場，可能錯過下一波成長機會。00420A透過主動選股與跨市場布局，尋找兼具獲利成長、產業競爭力及合理評價的企業，在市場震盪中掌握投資機會。

野村韓國科技30ETF（009833）基金經理人林亮妤表示，隨著AI運算需求持續擴大，高頻寬記憶體（HBM）及高階DRAM需求同步升溫，韓國記憶體大廠積極擴產，商機也逐步延伸至半導體設備、封裝測試及電子零組件。

面對科技股漲多後的市場震盪，企業研發能力、獲利品質及股價動能更值得關注。009833追蹤「NYSE TIP韓國科技30指數」，除市值與流動性門檻，更要求企業研發費用占營收至少2%、不得連續八季營業虧損，並排除股價動能排名後10%的個股，精選30檔韓國科技企業，可望透過指數化策略參與韓國科技產業成長機會。