美期中選舉投資攻略！3套劇本布局財富　數據說話: 選後隔年總是大漲

美國即將在下月3日舉行期中選舉，原本掌控聯邦參眾兩院多數席次的共和黨很可能交出眾院主導地位，甚至參眾兩院均慘敗。不過對投資人來說，美國國會翻盤所導致的政治僵局不見得是一項壞消息。專家分析指出，從過去80年經驗來看，每次期中選舉的隔年股總是表現亮眼，呼籲投資人不要輕易因選舉結果而決定離場。

11月3日登場的期中選舉將改選美國聯邦眾議院所有席次、參議院1/3席次和多州州長等地方公職。根據最新民調，此次大選可能掀起一波「藍潮」（blue wave）、即民主黨重奪眾議院多數席次，另在參院也有機會挑戰共和黨多數黨地位。

期中選舉隔年股市大好

雖然有投資人會依照美國期中選舉或總統大選結果調整投資標的和比重，甚至因擔憂未來發展而選擇離場，但專家指出，這些都是不必要的憂心。道富環球投資管理公司（State Street Global Advisors）首席投資策略師阿隆尼（Michael Arone）說：「歷史上來看，期中選舉後的股市通常表現良好…按兵不動會是最好的結果。」

根據德意志銀行（Deutsche Bank）統計，過去23屆的美國期中選舉，其中21屆在大選舉行前1個月到選後兩個月期間的標準普爾500（S&P500）指數均走揚。

德意志銀行分析師瑞德（Jim Reid）在報告中寫著：「隨著期中選舉進入最後一個月，我們正進入甜蜜期。」瑞德指出，在期中選舉前後3個月的窗口中，股市回報率中位數為7%。

顧問公司Truist Advisory Services首席市場策略師勒納（Keith Lerner）說：「自 1950年以來，標普500指數在期中選舉年的第4季度平均上漲了6.6%，且上漲機率高達84%。」

另有研究指出，美國自1946年以後的每次期中選舉年隔年，股票都贏來一整年的回報期。過去80年來，期中選舉隔年股市的整年平均漲幅為14.4%，最大的單年漲幅則出現在1954年的34%。

國會分治對投資人更有利？

根據過去幾個月的民調，期中選舉後的聯邦參眾兩院很可能分別由共和黨和民主黨掌控多數席次。專家指出，投資市場偏好分裂的國會兩院，因為在彼此牽制下，代表未來的美國政府很難通過重要立法或大規模支出法案。

金融服務公司卡森集團（Carson Group）首席市場策略師戴崔克（Ryan Detrick）說：「有個笑話說『最好的華府就是什麼也做不了的華府』。」他補充說：「重點不在紅或藍，綠色才是最好的…真正的重點當然是經濟、收益、聯準會政策、通膨，這些事情比你支持的人是否入主白宮更重要。」

戴崔克指出，雖然誰在位或是哪個政黨主導國會，可能制定影響企業發展的政策，而投資人也會依據這些資訊決定投資標的。但投資人的理論卻常常與現實發展不符。

舉例來說，當歐巴馬勝選成為美國總統時，投資人看好與環保、社會福利有關的股票。但在歐巴馬在位的8年期間，投資乾淨能源的景順清潔能源基金ETF卻大跌58%。

而當川普於2016年大選獲勝後，投資人看好他所支持的煤炭能源類股，然而這波行情並未出現。VanEck Vectors煤炭ETF於2017年初創下高點後，到川普第一任期結束前跌落37%，並於2020年底清算下市。

戴崔克的結論是：「股市向來沒有道理。」

如何配置投資組合？

不過還是有分析師標註期中選舉後可能受益的類股。

道富環球投資管理公司（State Street Global Advisors）首席投資策略師阿隆尼（Michael Arone）表示，如果民主黨掌控參眾兩院，工業和金融類股可能面臨監管壓力，替代能源類股則可能獲得提振，而醫療保健類股也有機會受惠。

而如果共和黨仍持續掌控兩院，則又是另一種局勢。Baird Strategas華府團隊負責人克利夫頓（Dan Clifton）在本週稍早的報告中指出，在此情況下，銀行股、工業股、國防股、管理式醫療股以及資料中心房地產股可能會反彈。

晨星財富（Morningstar Wealth）美洲區首席投資官斯特雷爾（Philip Straehl）建議投資人，不要將投資組合偏向任何單一的選舉結果。他在一份報告中寫著：「與其為單一結果進行佈局，我們認為更好的方法是為所有可能的結果做好準備，並確保投資組合納入適當的分散風險措施。」

舉例來說，如果主張放鬆企業監管的共和黨大勝並繼續掌控兩院，投資組合內的中小企業股就有利可圖。然而另一方面，如果共和黨推動減稅措施，就不利於美國公債的投資策略。而若兩黨分治兩院，政治僵局可能降低利率波動，在此情況下的美國公債就成為投資組合中的利多。

斯特雷爾說：「沒有任何一種可能發生的選舉結果會對整個投資組合構成不利影響。每種結果至少都有利於投資組合中的某部位。不同的投資部位對同樣的選舉結果會有不同反應，而這就是經過精心設計的安排。」