00403A跌破掛牌價！ 淨值恐失守10元　本週追高全套牢 造市商套利大贏 投資人愈跌愈買

主動式ETF熱潮遇到大盤波動考驗，甫於本週掛牌的 00403A 今（15）日遭遇市場亂流，盤中翻黑下跌0.18元、收盤來到最低10元，跌幅2.34%，也正式跌破10.2元掛牌價，意味著本週追價買進的投資人全面短線套牢。不過，在投資人天天追捧下，至昨天淨值規模持續增至1511億元，且今天盤中即時預估仍維持溢價，顯示投資人不離不棄逢低買進。

根據即時淨值預估，00403A（主動統一升級50）收盤時淨值預估為每股9.94元，收盤價為10元，溢價幅度仍有0.6%。一般預料，00403A本週每股淨值恐失守10元票面價，凸顯投資人「信仰」不變逢低加碼。對照同門產品00981A收盤下跌1.02元，報28.42元，預估溢價則為0.28%。

00403A自5月12日掛牌以來，挾帶AI與主動式ETF題材，吸引市場瘋狂追捧，掛牌首日盤中最高衝上10.96元、漲幅一度高達7.4%，成交量更爆出418萬張，登上台股成交王，基金規模更迅速突破千億元大關。

不過，今天市場氣氛急轉直下，隨著台股盤中震盪翻黑，AI與PCB族群同步重挫，00403A重倉持有的ABF、PCB、高價AI股明顯承壓，包括欣興、台光電、金像電、臻鼎-KY 等持股同步走弱，拖累ETF淨值與市場信心。

值得關注的是，00403A掛牌初期曾出現明顯高溢價現象。由於成交價遠高於預估即時淨值（iNAV），市場估算溢價幅度一度超過4%，吸引大量法人與造市商啟動套利機制，據傳近期有大型證券商就動用百億元資金套利，單日獲利豐碩。

市場人士直言，「散戶追價，造市商套利」，成為本波00403A最真實寫照。有投資人苦笑表示，「本週買的幾乎全套牢」，若再扣除千分之三證交稅與手續費，實際可能已陷入虧損。

法人分析，00403A本身並非基本面問題，而是掛牌初期資金過度追價，導致市場價格嚴重偏離淨值，如今隨著套利賣壓出籠，加上市場震盪加劇，高溢價自然快速修正。不過，截至今天盤中00403A仍出現溢價，凸顯投資人仍越跌越買，開始看長不看短。

截至昨天（5/14)，00403A最新基金淨值約10.21元，還在掛牌價之上，前十大持股以台積電為最大權重，占比達18.68%，其餘包括奇鋐、欣興、台光電、聯電、金像電等AI與高階PCB概念股。今天台股雖一度大漲逾650點創高，但盤中急殺翻黑，高價AI股與ABF族群成為重災區，拖累00403A同步回檔。

（13：32 更新收盤）