股熱房冷！4月CCI曝極端預期　股市居高思危、房產信心創6年新低

中央大學台灣經濟發展研究中心今（4/27）日發布4月消費者信心指數（CCI）調查，總指標微幅上揚至62.47點，卻揭示「股熱房冷」的極端預期，台股挑戰4萬高點，但民眾的「居高思危」心理，投資信心續處悲觀區間；而「購買房地產時機」指標跌至89.23點，寫下近六年來第三低點。執行長吳大任指出，資金流向與政策管制已讓股房連動慣例破滅，市場正步入結構性的心理位移。

根據台經中心調查，4月CCI總指數為62.47點，在六項分項指標中，「未來半年購買耐久性財」下跌0.68點，雖以92.33點位居指標絕對數值的最高位，卻也是本月跌幅最深的項目；而「投資股票時機」則以23.09點持續墊底。

吳大任分析，「投資股票時機」雖然微幅上升0.21點，來到23.09點，但在絕對水準上仍處於極度悲觀。儘管台股近期頻創新高，今天盤中一度衝上4萬點，信心指數卻未能同步起飛，主因在於投資人的風險意識顯著提升。

吳大任表示，台灣股民歷經多次股災洗禮，深知「高點下修」的恐怖，多數民眾認為當前並非理想的進場時機，普遍抱持觀望態度，預期須等市場出現大幅度修正後，才會有較強的投入意願，「現在買在高點，套牢風險太大」，在居高思危的心理下，使得股市信心與大盤指數出現明顯脫鉤。

不過，值得注意的是，「家庭經濟狀況」指標穩定維持在76.39點，反映股市帶來的財富效應是重要關鍵。吳大任提到，近年國內通膨上揚，導致日常支出增加，但受惠於台股強勁走勢及ETF投資熱潮，許多家庭透過股市獲利或配息獲得了額外收入。

吳大任指出，這類的「業外收入」成長，有效抵銷物價上漲的衝擊，並顯著提升民眾對通膨的忍受力；換言之，生活開銷變貴，卻因投資收益填補缺口，讓家庭財務韌性得以維持，成為支撐消費信心不致潰散的穩定力量。

相較於股市的心理觀望，房地產市場則呈現實質低迷，本月「購買房地產時機」指標跌至89.23點，創下六年第三低的水位，而「購買耐久性財貨」則下滑0.68點，跌幅為六大指標中最高；兩項指數皆為2025年10月以來、七個月的新低。

吳大任直言，過去股市獲利流向房市的連動規律已不復見，在政府打炒房政策與央行房市管制下，資金進入房市的難度大幅提升；此外，隨著AI供應鏈外移美國，人才與資金可能同步外流，對房市長期需求構成結構性威脅，恐造成房市信心長期盤旋於低檔。